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然而，研发能力作为迈瑞医疗生存的命脉，其增速却与企业的发展不相匹配。招股书显示，2015年至2017年，迈瑞医疗研发费用分别为9.88亿元、10.89亿元和11.32亿元。虽然研发费用在不断增长，但占营业收入的比例分别为12.33%、12.06%和10.13%，呈现逐年下降的趋势。其中，与7家同行业已上市公司相比，迈瑞医疗研发费占比列第四位。而且，2016年和2017年，迈瑞医疗研发人员占员工总数比例分别为21.88%和21.2%，不仅呈现下降趋势，也低于可比公司平均值22.17%和23.3%。

作为首批发行疫情防控债的主体，华发集团及旗下东阳光科技，分别在银行间和交易所发行了此类债券。华金证券投行部相关人士表示，公司债发行有绿色通道，审批很快，比普通公司债快很多。“投资者既有银行，也有非银机构，认购较为踊跃。”“部分疫情防控债是两年或三年期的，其余大部分都是一年期以下的。”上述非银机构人士表示，对投资者来说，信用风险方面主要还是看主体资质，期限上短期的债券更务实一些。

2013年，公司造影剂产品收入规模就已经达到5.77亿元，此时距离公司上市还有3年。直到2017年，造影剂产品收入一直维持在5.5亿元上下，停滞不前。2018年，造影剂产品营业收入7.46亿元，较2017年增长24.72%，其中收购的海神制药当年贡献收入1，550万元，并非增长主要原因，收入增长主要是2018年原有业务增长较快。如下表（单位：吨）：

2019年11月，司太立又终止公开发行可转债，主要原因是没有找到担保人。根据相关法律法规，公开发行可转换公司债券，应当提供担保，但最近一期期末经审计的净资产不低于人民币15亿元的公司除外。2018年末，司太立净资产为8.91亿元。可转债终止了，缺钱的问题还没解决呢？

五、非增发无以续命2015年，司太立有息负债同样占到净资产的1.91，接近2，但因为2016年上市融资成功曾一度骤降，参照这个经验，公司再次走上股权融资降杠杆的道路。1、公开发行可转债，明显不符合减持股东利益2019年7月，司太立公告拟公开发行不超过3.8亿元可转债。可转债资金主要用于以下项目：

中央经济工作会议召开后，根据会议精神，人民银行进一步强化逆周期调节，着力缓解信贷供给的制约因素。比如，会同有关部门加快推进银行发行永续债补充资本，完善普惠金融定向降准考核口径，新年伊始宣布降准释放流动性1.5万亿元，1月下旬将实施首次定向中期借贷便利（TMLF）操作等。这些措施都有利于保持流动性合理充裕和金融市场利率合理稳定，引导货币信贷合理增长，金融对实体经济的支持力度并没有随着经济增速下行而减弱，反而是加大支持力度，体现了逆周期的调节。同时，我们坚持以供给侧结构性改革为主线，将逆周期调节措施与补短板、加强长期制度建设结合起来，着力提高对民营企业、小微企业等实体经济的支持力度。